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株式投資の新しい考え方―行動ファイナンスを超えて 単行本 – 2004/12

5つ星のうち 3.5 4件のカスタマーレビュー

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商品の説明

著者略歴 (「BOOK著者紹介情報」より)

ハウゲン,ロバート・A.
ウイスコンシン大学、イリノイ大学、カリフォルニア大学で冠講座の教授を歴任。7つの書を出版し、50以上もの論文をファイナンスの学術誌に発表している。アラスカ州の投資助言協議会(Investment Advisory Council)のメンバーである。またHaugen Custom Financial Systems社の経営パートナーである

加藤/英明
1950年愛知県に生まれる。神戸大学大学院経営学研究科教授。大阪大学社会経済研究所客員教授

木元/伸行
1995年一橋大学経済学部卒業。三井信託銀行入社。2002年筑波大学大学院経営・政策科学研究科経営システム科学専攻修了。三井アセット信託銀行パッシブ・クオンツ運用部投資技術グループシニアリサーチャー

高橋/大志
1994年東京大学工学部応用物理学科部門物理工学科卒業。2004年筑波大学大学院ビジネス科学研究科企業科学専攻修了、博士(経営学)。三井アセット信託銀行パッシブ・クオンツ運用部投資技術グループシニアリサーチャー

広瀬/勇秀
1996年東京大学大学院工学系研究科応用化学専攻修了、三井信託銀行入社。2004年筑波大学大学院ビジネス科学研究科経営システム科学専攻修了。三井アセット信託銀行パッシブ・クオンツ運用部投資技術グループシニアリサーチャー。神戸大学大学院経営学研究科市場科学専攻博士課程後期在学中(本データはこの書籍が刊行された当時に掲載されていたものです)


登録情報

  • 単行本: 167ページ
  • 出版社: ピアソンエデュケーション (2004/12)
  • 言語: 日本語
  • ISBN-10: 4894716712
  • ISBN-13: 978-4894716711
  • 発売日: 2004/12
  • 商品パッケージの寸法: 20.8 x 14.8 x 1.6 cm
  • おすすめ度: 5つ星のうち 3.5 4件のカスタマーレビュー
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カスタマーレビュー

5つ星のうち 3.5

トップカスタマーレビュー

投稿者 カスタマー 投稿日 2005/8/8
形式: 単行本
行動ファイナンスを超えてとの副題にあるように,本書は,株式市場を理解するためには,行動ファイナンスの考え方では不十分であるととの立場をとっています.本書では,いくつかの例え話を交えながら,株式市場の効率性および株式リスクプレミアムに関する議論や,更には,自然科学の分野において議論されてきたカオスの議論などにも話を進めています.
本書は,おそらく株式投資の理論を一通り修得した読者が,副読本として読むのに向いており,基礎知識をもたない読者は,消化不良になる可能性が高いです.また,本書における議論の展開もいささか飛躍があり,ある種極端な考え方をとっていることから,必ずしも全ての読者に対し,読みやすいものとはなっていないでしょう.
本書は,中級者~上級者が,このような考え方もある,とのスタンスで読むべきもののように思われます
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形式: 単行本
日米欧で株屋をやってきましたが、CFAのテキストでNew Financeの名を発見するまで、聞いたことがありませんでした。翻訳の問題を指摘されている方がいますが、実際は原文から口語調かつ宗教的表現が多く、読みにくくなっています。しかし、この読みにくさとアンチ・メインストリームであることの故に、逆にチャンス。「人の行く 裏に道あり 花の山」ではないでしょうか?

強烈なCAPM批判など「目からウロコ」でした。96ページの図8-3bを見れば一目瞭然ですが、リターンはリスクプレミアムの変数ではなく(!)、サイズと流動性の変数である、とのことで、「ローリスク&ハイリターン」が実は真実。グラハム式の長期のバリュー投資が奨められます(1、7章など)。

一方、中期(6−14ヶ月)では業績サプライズに基づいたモメンタム・ストラテジー(4章)、短期(1−2ヶ月)では心理的バイアスによりリバーサル・ストラテジー(10章の一部)が効くとされます。ちなみに中期の方は、ソロスの「再起性理論」と合致していると私は思います。

長期から中期、短期で言っていることがバラバラではありますが、これはあくまで「帰納的な努力」の結果であり、「現実はこうなっている(いた)」ということです。「カッコいい」理論やツールを鵜呑みにせず「疑いの目を向けよう」という健全な
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形式: 単行本
訳文の読みにくさ、文体のとっつきにくさは原文の所為だそうな。訳者によると、
この文章を読みやすく訳すのは翻訳の領域を超えてると判断したそうだけど、ホン
トかなぁ・・・
日本語副題は「行動ファイナンスを超えて」となっているけど、この本の大半は効
率的市場仮説に対する批判に充てられていて行動ファイナンスはターゲットには
なっていない。英語版副題の"Overaction, Complexity, and Uniqueness"のほうが
内容を正確にあらわしてると思う。
この本の主張は、市場は非効率的なものであり市場参加者は過ちを犯しているとい
うこと、そして、過剰反応・複雑さ・特異性が市場株価に影響を与えている、つま
り効率的市場仮説は間違っているというものである。
ちなみに、ほんのわずか論じられている行動ファイナンスについては、理論そのも
のに反対しているわけではなく、すべての相互作用を考慮に入れるとすごく複雑な
ものになるので、株価の予測には複雑すぎて役に立たない、ということなのだ。
ミクロの仮定(つまり行動ファイナンス)からマクロの予測を試みるのではなく、
あくまで相互作用の結果のみを、マクロ環境や市場株価の挙動を観測し予測を試み
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投稿者 カスタマー 投稿日 2005/8/8
形式: 単行本
株式投資の考え方の歴史を、数多くのたとえ話を交えながら紹介したもので、読み物風的な本だと思います。本文では、株式投資の考え方を、伝統的な理論を信奉する立場と異端の立場、2つの立場に分けて、それぞれの立場の解釈を紹介しています。更に、本書では,サーカスの綱渡りなど、数多くのたとえを持ち出しながら、従来の理論、行動ファイナンス、そして,本書の提唱する新しい株式市場の考え方について紹介しています。
最後においては、自然科学が辿ってきた道と比較しながら、株式投資の理論の辿ってきた道の概観と今後の見通しについても語っています。(最後の部分は、自然科学の知識がある人にとっては、興味深いものかもしれません。)本書の全般を通じ、ところどころわかりづらい表現もありますが、読み物としてはちょっと異色で面白いかもしれません。
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