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実践的ペアトレーディングの理論 (ウィザードブックシリーズ) 単行本 – 2006/11/8

5つ星のうち 4.4 5件のカスタマーレビュー

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商品の説明

内容紹介

ヘッジファンドマネジャーたちの基本戦略
発見されていない理論や無敵のトレード戦略は無数にあり、
市場で大儲けできる機会も無限にある!
安定的収益をもたらすペアトレーディングの神髄が今、明らかになる!

本書は、ペアトレーディングの戦略をさまざまな角度から詳しく説明・検討し、
計量的な道具をそのペアトレーディングの分析に役立てている。

第1部では、時系列、ファクターモデル、カルマンフィルタなどの重要なテーマを簡単に紹介し、
その後の議論に必要な基礎知識を提供している。
大まかな考えとペアトレーディングの方法の概念を説明したあとに、
株式市場における異なる2つのペアトレーディングについて掘り下げている。

第2部では統計的裁定を用いたペアトレーディングを詳しく説明している。
この戦略はペアとなる株式の価格の間に長期的な均衡があるという性質を用いて
2つの株式の相対価値のアービトラージを行うものである。

第3部はリスク・アービトラージに関するトレード手法と戦略について説明している。
これは企業の合併・買収というコーポレートイベントに起因するペアトレードであり、広く普及しているアービトラージ手法である。

ボラティリティの高い現代の株式市場では、地政学リスクをはじめさまざまなリスク要因のため、
常に急落の危機をはらんでいる。本書では、このような時期に安定的で確実なパフォーマンスを目指す方法として、多くのヘッジファンドマネジャーが採用しているペアトレーディングの奥義を紹介している。

著者からのコメント

 監訳者まえがき

 1980年代になると多くの学問の成果が金融市場の分析とトレード戦略の開発、
そして価値の評価に用いられ始めた。数学者、物理学者、経済学者、そしてコン
ピューター科学者が金融機関・研究所で働く機会を与えられさまざまなトレード
手法と金融モデルが開発された。そしてそれらの成果としてデリバティブの分野
でショールズ教授とマートン教授が1997年にノーベル経済学賞を受賞した。いま
では有名なオプション価格を評価するモデルに対する受賞であった。本書に何
度となく出てくるグレンジャー教授とエングル教授も多変量時系列モデルによる
因果性検証や、アーチモデルと共和分分析法の確立によって、2003年にノーベル
経済学賞を受賞している。
 また、2002年には不確実性下で活動する人々は常に合理的な判断をするとは限
らないという前提で経済や金融をとらえようとする行動経済学を、また心理学
的な側面を経済学に応用することで、カーネマン教授がノーベル経済学賞を受賞
している。優秀な研究者が次々と輩出し、金融市場の性質が次々と明らかにされ
ている。金融市場の人々が合理的に行動するということを前提としたモデルか
ら、より現実に近く、人々は常に合理的であるとは限らないというモデルへとモ
デルの幅はより広がっている。まさしく金融市場の秘密が次から次へと暴露され
ていくようである。
 一方、実務の世界ではトレーディングのロボット化が進んでいる。アルゴリズ
ムトレーディングという、大量の株式を売買する際にその売買のタイミングを最
適化し、最も低い費用で取引の執行を可能にするシステム、ヘッジファンドが採
用する、トレードの判断から取引の執行までをすべて自動化する取引システムな
ど、モデル化と自動化が進んでいる。このような分野ではノーベル賞級の理論を
用いたものや、自らの経験をモデル化したものなど、さまざまな考え方がモデル
化されている。
 為替の市場では、以前は顧客対応のディーラーはチーフディーラーとよばれる
為替のマーケットメークをする人から為替レートを得ていたが、いまでは自動化
されたロボットから為替レートを得るようになっている。最近の為替証
拠金取引のように、為替を取引する一般の人々はインターネットを通して為替の
取引をし、顧客対応ディーラーを通してトレードをしていない。また、必要
な情報は自ら掻き集めている。そのため、金融機関の顧客対応ディーラーに今
求められていることは、為替を売買する人たちに確かな情報と為替市場で利益を
上げられる売買のタイミングを提供することである。顧客対応ディーラーには以
前とは比べものにならないほどの高度な技術と知識が要求されている。また、
チーフディーラーに求められていることは、ロボットから得た注文を適切に処
理することと、ロボットよりも高い利益を上げることである。チーフディーラー
にも以前よりもより高い能力が求められるようになっている。さらに、ロボット
の開発者にはさらに高い利益を上げることのできるロボットを開発することが
求められているのである。
 金融に関するノーベル賞級の理論が次々に発見されようと、ヘッジファンドが
優れたモデルを開発してどんなに大儲けしようと、まだまだ発見されていない
理論は無数にあるし、金融市場で大儲けできる機会も、まだ発見されていない
無敵のトレード戦略も無限にあるのである。心配することはない、人々の心が前
向きであれば、社会は変わり、そこに生まれる収益機会も新たな仕組みもどんど
ん増えるのである。

熊谷善彰

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登録情報

  • 単行本: 280ページ
  • 出版社: パンローリング (2006/11/8)
  • ISBN-10: 4775970763
  • ISBN-13: 978-4775970768
  • 発売日: 2006/11/8
  • 梱包サイズ: 21.4 x 15.2 x 3 cm
  • おすすめ度: 5つ星のうち 4.4 5件のカスタマーレビュー
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トップカスタマーレビュー

2017年5月28日
形式: 単行本|Amazonで購入
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2017年2月14日
形式: 単行本|Amazonで購入
0コメント| 3人のお客様がこれが役に立ったと考えています. このレビューは参考になりましたか?はいいいえ違反を報告
2007年2月8日
形式: 単行本
0コメント| 5人のお客様がこれが役に立ったと考えています. このレビューは参考になりましたか?はいいいえ違反を報告
2007年1月18日
形式: 単行本
0コメント| 4人のお客様がこれが役に立ったと考えています. このレビューは参考になりましたか?はいいいえ違反を報告
2006年11月15日
形式: 単行本
0コメント| 8人のお客様がこれが役に立ったと考えています. このレビューは参考になりましたか?はいいいえ違反を報告
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