不透明な10年後を見据えて、それでも投資する人が手に入れるもの 単行本 – 2016/2/26

生半可な知識しかない自分にもよくわかる一冊。細かな数字は控えめで、物事の核心をよく教えてくれた。
銀行のお姉さんから勧められるがままにハンコをついた投資信託はなぜ連戦連敗か。あれやこれやの金融商品をなぜ繰り返し紹介されるのか。
意外だったのは時間の分散投資は是だが銘柄の分散投資は非という箇所。確かにそうだ。ヒット率の低い投資を数打ってもヒット率は停滞したままになる。分散しても無駄ということ。
また日本の投信市場そのものの評価が各国との比較でかなり下にランクされているとのこと。日本は個人投資家目線では投信後進国のようだ。
内容に加えて文章が分かり易い。推敲が良くなされていて2度読みはほとんどなかった。

どのように国の経済、世界経済が発展してきたか、また発展していくかを述べている。そして米国ではその下地が整っているのだ。
著者はグローバルに展開する少数の米国個別株を勧めているが、分散投資をするにしてもダウ平均のETFで充分だといっている。確かにグローバルを市場とするダウ平均の採用企業では、世界の経済成長を享受できるだろう。個人的には、米国株が半分程度を占めるMSCIコクサイに投資するのでもよいと思う。

私はのインデックス投信やETFを保有しているが、日々の評価額の変動に一喜一憂しないでいるのは難しい。
一般庶民にとっては、少額の投資でもやはり汗水たらして稼いだ大切なお金なのだ。
この本を読むと、それでも10年後20年後には投資の果実が得られると信じることができる。
何度リーマンショック級の大暴落が来ても、その度に株価は上値を抜いてきたのだ。

意思がブレそうになったら、その都度読み返したいと思える本でした。

著者の前著『残酷な２０年の世界を見据えて働くということ』を読んで以来、およそ一年振りに本屋で著者の今回の本を見つけ、思わず買ってしまいました。今回も大正解。不透明な時代を生き抜く上での、知恵がギッシリ詰まった一冊です。今、私は６０代の自営業。本書の前書きに「この本を手にしているあなたが仮に６０代であっても、余裕資金があるのであれば１０年後を見据えて投資することをお勧めしたい。目先のニュースに煽られて株式投資をすると「下流老人」になってしまうリスクさえある。しっかりと将来を見据えて投資を行うことが、あなたの資産を守り、これを成長させていくことにつながる」、と書かれています。投資をする上での過去のデータも具体的な数字を挙げながら解析、説得力も十分。「なるほど納得！！」である。
本書は６０代にかぎらず、４０代、５０代の人にとっても将来を見据えて投資をする上で道標であろう。

　タイトルに惹かれて本書を購入した。本書は，これから10年がどのように変化していくのか，またそのためにどのような投資が必要なのかを，非常に具体的にわかりやすく説明している。私が参考になった点は，次の通りである。
・現在のグローバル社会は18世紀の社会と決定的に違うところがある。それは，ヒト，モノ，カネ，さらに情報の移動が自由ということだ。仮にグーグルやアマゾンがこれから更に強大化していくというのであれば，われわれはこれらの会社とビジネスをしたり，これらの会社に働き先を見出すことさえできる。もっと簡単な方法は，日本にいながらにしてこれらの会社の株を買うことだ。そうすることで，彼らが描こうとしている成長の波に乗ることが可能となる。
・十河一元の「失敗したって別に命を取られるわけじゃない」との言葉に押されたのかもしれない。私は45歳の時に興銀を辞めて外資系投資銀行に飛び出した。そして今から十数年前，「インフィニティ」という会社を起業し，経営コンサルティングとベンチャー企業への投資という２つの事業を営んできた。終身雇用のレールの上を歩んだ平坦な人生ではなく，その分，失敗もたくさんした。しかし失敗しても立ち上がればなんとかなる。これは私が自分自身の経験から言えることだ。もちろん独立・起業してからは苦労も大奥，土曜も日曜も関係なく働いている。
・公道での900キロメートルにも及ぶ公開走行のノウハウ蓄積を生かし，独アウディは2015年３月10日，「今から２年後の17年には自動運転車を師範する」と発表している。
・「機械を使いこなす人」，すなわちインターネット，コンピューター，ロボットを使いこなすことによって「勝ち組」に残る人たちは，より効率的に仕事ができるようになる。その結果，彼らは，より多くの自由な時間を持つようになる。そうすると創造とか芸術，スポーツの世界がいま以上に重要性を増してくる。
・たまたま長期間のデフレで顕在化しなかっただけだが，現預金にはインフレというリスクが存在する。今後，インフレというリスクが顕在化していくようなことがあれば，そこでは株式投資がリスクヘッジとして存在感を増すはずだ。
・アメリカの株式市場が上昇してきた背景には，アメリカ経済の成長がある。過去20年間で，アメリカのGDPは2.3倍にもなっている。一方，低迷してきた日本の株式市場の裏には，日本経済の停滞があった。過去20年間で，日本のGDPは微減（0.4％減）してきたのである。
・最もハズレがないのはアメリカへの投資だ。ダウ平均株価に連動するETFをおすすめしたい。ダウ平均株価は，P&GやGE，マイクロソフト，コカ・コーラ，アメックス，ボーイングなど，世界のマーケットでビジネスをしている米国オリジンのグローバル企業30社の株価の平均値を取ったものだ。世界市場で事業を展開している会社が多く，世界経済拡大のメリットを取り込めるのも魅力である。
・「特定口座」と呼ばれる口座で「源泉徴収あり」にすれば，株式で得た利益については，原則として確定申告が不要となる。「源泉徴収あり」の特定口座で扱えるのは，従来は日本株だけというところが多かったが，近年はネット証券各社で外国株にも対応するようになってきた。
・手数料についても心配することはない。一般的には「米国株取引は手数料が高い」と思われがちだ。そのため，「いくら米国株が有望だといっても，手数料が高いから，結局は儲けがパーになるのではないか」と考える人もいるかもしれない。しかしネット証券を使えば，6,000円から2,500円程度の手数料しかかからないし，為替手数料も25銭程度。収益が低い日本株を買うよりは，もっと簡単で割安なのが米国株なのである。
・実はアマゾンが初めて黒字になったのは創業してから９年後，上場してから６年後の2003年。それまでは一貫して赤字だったのだ。そして2003年に黒字化を達成した後でも，果敢な投資を行ってきた結果，2012年，14年と赤字に陥っている。もちろんアマゾンは創業以来，今日まで無配である。株主優待といった子供だましのようなものも皆無だ。にもかかわらず，アマゾンの株価は上昇を続け，上場時に比して18年間で実に300倍以上になっている。
・配当金を出すようにしたことで，株価が上がらなくなってしまった企業もある。代表的なのがマイクロソフトだ。1986年に上場して以来，マイクロソフトは17年間にわたって無配を続けてきた。しかし2003年１月，同社はとうとう創業以来，初めて配当を支払うことを宣言。けれども株価はほとんど反応しなかった。むしろ若干ながらも株価は下がってしまった。配当金を出すと宣言したことで，「もう成長が止まった」と一部投資家にみなされてしまったのである。
・PERとは，１株当たりの予想利益に対し，株価が何倍まで買われているかを示す数字で，これが大きすぎるときは，その株価が高すぎると疑った方がいい。
・住宅ローンについても注意が必要だ。アメリカでは，例えば住宅ローンを払えなくなったら，担保である住宅の鍵を銀行に渡せば終わりだ。日本だと，そうはいかない。日本で3,000万円の住宅ローンを組んだが，病気などの事情で払えなくなり，家の鍵を渡したとする。銀行がその家を競売にかけたところ，1,600万円で売れた。すると，残りの1,400万円について，持ち家を失った個人が引き続き責任を持って返済していかなければならない。米国に比べると，かなり厳しい制度と言える。
・日本の公的健康保険制度には「高額療養費制度」というものがあって，医療費として個人が負担しなければならない額の上限が決まっている。たとえ月に100万円の医療費がかかったとしても，自己負担は３割の30万円ではない。月８万7,430円以上の医療費は払わなくいいのである（実際には所得水準によって負担上限額は５区分に細分化されている。右記は年収約370～約770万円の人の例。住民税非課税者は月３万5,400円が負担上限額となる）。
・最近の若い人たちは向上心が旺盛だが，時として即戦力には繋がらないものにエネルギーを注いでもいいかもしれない。ジョブズの言葉で言うと，己の心の赴くまま（follow your heart）ということになるのだが，将来，点と点が繋がると信じてみる。たとえ繋がらなかったとしても，それはそれで構わないではないか。だからといって，たいした痛手を受けることにはならない。
・五輪景気や五輪相場というのは，五輪が開催される前にピークを迎え，五輪開催時にはすっかり息切れしていることが多い。1964年10月に開かれた東京五輪でも，株価のピークは３年前で，五輪開催時には下落していた。しかも，五輪閉幕後から証券恐慌が発生し，同年には山一證券が赤字となり，翌1965年には，経営危機に陥った山一證券を救うべく日銀特融が発動される異常事態となった。今度の東京五輪は2020年。今から４年後だ。しかしその前に日本は10％への消費税増税（2017年４月）という大きな山を越えなくてはならない。
・グーグルが推し進めている自動運転車の行き着く先は，自動車の台数の劇的な減少である。「なぜ自動運転車を開発したいのか」との問いに対して，ラリー・ペイジ（共同創業者兼CEO）は交通事故を減らしたいと答えたが，同時に「空間を上手に利用し暮らしを豊かにしたい。ロサンゼルスの半分が駐車場や道路というのは問題だ」と述べているのだ。
・戦後70年を経て，日本人は，いつの間にか守ることを大事に考えるようになってしまった。いまや大学生の就職希望先で第１位は地方公務員だという（第７位が国家公務員）。社会全体にチャレンジ精神がなくなってしまった日本に，はたして成長のドライバーとなるイノベーションが起きるのか。本当の日本リスクとはリスクを取らないこと，すなわち起業家精神の喪失にあるのではないか。

　以上である。本書の最大の特長は，具体例が非常に多いという点にある。著者は，数々の具体例を列挙することで，著者本人が伝えたいメッセージを明確に伝えている。そして，挙げる具体例は，非常に説得力があり，著者の意見をさらに強める結果となっている。著者は，チャレンジ精神旺盛で，視野も広く，自ら多くの情報を集め，分析し，それをもとに自分で判断を下している。それに対して，多くの一般大衆は，自ら思考せず，大きな流れに乗っかって人生を過ごしている。さらには，それを「幸せなこと」と自己暗示までかけている始末。せっかく生きているのに，何も情報を集めず，判断もせず，適当に生きている。著者はそういう人たちに警鐘を鳴らしているのである。私自身，サラリーマンで，毎日を忙しく過ごしている。とても悠長に情報を集めたり，分析したりする暇はない。しかし，それは言い訳ではないか。未来の自分に投資することは，「時間がない」などというしょうもない理由で割愛されるべきものではない。むしろ，何としてでも実行しなければいけない必須の課題である。これからは，それを肝に銘じたい。

投資歴7年になりますが、投資・運用の方針が固まらず、日本株、外国株を思い付きで高い頻度で売ったり買ったりして、利益は出ていませんでした。この本のお陰でこれからは米国株中心に運用しようという覚悟が固まりました。

ダウ平均への投資を薦められていますが、ヨーロッパはダメ、新興国もダメ、もちろん日本はダメという感じです。アメリカ一極集中、しかもダウ平均のみというのは狭すぎるのではないでしょうか。ダウ平均とはしょせん30社だけです。またこれまでの歴史でダウ平均は上がり続けてきたからこれからもその可能性が高いと仮定されています。
どうでしょう？より分散させたMSCIコクサイ指数への投資の方がリスクが低くなるような気がします。投信への批判として販売手数料が2%、信託報酬が1%以上などの商品を想定されていますが、ネット証券を使う現役世代からすれば、そんな高いのは最初から除外されていますので、あまり自分には響きませんでした。

このままではいけない、なにか投資に踏み切らなければいけない、とはわかっていました。
焦るに任せて、けっこういろいろなガイド本を読みました。どれも一長一短ではありましたが、テクニカルな本が多くてついていけませんでした。
いたずらに難しいかったり、不安だけを煽っていたりで、読んだ後、「やっぱり、もう少し様子をみてみよう。まだいいだろう」と思ってしまうようなほんばかりでした。でも、そのうちまた「何かやらなければ」と気づいて、また本屋さんに行く、ということの繰り返し。
そんな中、この本を読んで、気が楽になったのは、「もしかしたら自分にもできるかもしれない」と、思わせてくれたからです。
そっと背中を押してもらった気がしました。そういう意味で感謝しています。
実際に投資をやるかどうかはまだわかりませんが、投資に対する私のハードルを下げてくれたことは確かです。

さらに勉強しなくては、そう思わせてくれる文面の数々。世界と逆行するこの日本を憂い、プロだからこそ伝えたいとの愛情を感じる充実した内容です。著者の株式投資に対する説明には「マーケットとは誰に対しても公平でフェアである」という信念に基づいており、どの作品からもその一貫性を感じます。そして、今作からは格差に備える対応策がさらに具体的です。

機関投資家たちとは違った堅実な投資方法、そして、その方法こそがあの稀代の投資家バフェットを生み出したというから、勇気が湧いてきます。「知らない株には手をださない」とは、分散投資を勧めてくるような証券会社ではまず耳にすることはないでしょう。この言葉は、一旦立ち止まる大切さを教えてくれます。

定年後における空白の数年間をいかに乗り切るか、はたまた、格差による打撃を最小限に留めるため今から何をすべきか明示してくれています。そして、数千万円から億単位での資産形成方法をここまで分かりやすく解説してくださった著者の人間性を随所に感じ取ることができる内容です。格差が広がる時代においていかに資産を持つ側に行くかの指針となり、また、道を踏み外した場合においても、勇気を振り絞り軌道修正することを導いてくれる一冊です。