著者が取材した沢山の関係者の群像小説の様な形式で、アメリカの最新の株式取引(電子取引)プログラム、特に超高速取引プログラムの解説を試みた書。今や、株式取引が人手ではなく、殆どプログラムによって行なわれているのは周知だが、そこではスピード及びアルゴリズムが重要である。上述した超高速取引プログラム(SP)とは簡単に言えば以下である。今AがY社の株を大量購入しようとしたとする(勿論、プログラムを使って)。これをSPがミリ秒以下の単位で"事前"に察知して、Y社の株を買い注文する。当然Y社の株は上がり、Aは期待外れとなるが、株価が最高に上がった瞬間に売ればSPは大儲けという訳である。勿論、Y株の規模によって、Aの買い注文を空にする事も出来る。
それでは本書の出来と言えば、取材した結果を全て出そうとして下手な人間ドラマになっている上に、著者が計算機に詳しくないらしくテクニカルな話題が貧弱。私はソフトウェア開発を生業としていたので、逆に、テクニカルな面に興味を持っていた(特に、"事前"に察知する方法。スピードはCPU性能と通信性能で決まる)。トレーダーが取引ボタンを押してから証券取引所に届くまであるギャップ時間がある由。まあ、トレーダーのPCと証券取引所のサーバはネットワークで繋がっているだろうから、隙間はある。しかし、他のプログラムの意図をどうやってインターセプトするのだろか ? 明確な説明はないが、どうやら「latency table」(各ブローカー(顧客の代理投資銀号)の通信latency特性を表にしたもの)を作って、注文ブローカーを特定し、過去のデータからその行動パターンを予測するとあるが、単なるパターン・マッチングで正確な情報(企業番号、株数)を抜き取れるものだろうか ? 予測ではSPの効果も薄かろう。詳細なアルゴリズムを知りたかった。
ブローカーがSPの存在に気付いていれば対策(注文の分散やランダム遅延注文)もあるが、気付かない点が問題なのであり、以下、この問題との格闘(IEXという新取引所の設立)が綴られる。不正まみれからの過渡期にあるアメリカ金融業界に興味のある方にはそれなりに充実した書だが、技術指向の読者の方にはやや物足りない書という印象を受けた。
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