仕事でPhotoshop CS3を使用していますが、仕事上CMYKモードの画像を扱う事が多いです。
セミナーにてCS4も体験済みです。
ElementsはCMYKモードが扱えないものの、逆に個人でデジカメやスキャンデータしか扱わないのであれば十分です。
他にもPhotoshop CS4の機能を引き継いでおり、個人で使う分には十分にして余りある性能を持っています。
(特に指定した範囲以外の変形が行える再構成ツールはCS4の機能を引き継いでいます)
他にも写真合成が行えるPhotomergeやデジカメユーザーにお勧めのレンズ補正機能も備わっていて、
(細かいところの違いはあるものの)CS4に匹敵する性能を持っています。
CMYKデータや3Dデータを取り扱うような本格的な作業には不向きですが、
個人で主に写真データを補正、編集する方には不自由しないというか、
備わっている機能全部使いこなせるのか?というぐらい満足できる性能だと思います。
あと、使う前にカラー設定はAdobeRGB(プリント出力用に最適化)にしておく事をオススメします。