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日経ビジネス
バブル説を否定、 在米投資家が見た 米国株の実態
アメリカの株高はバブルだ、と言う人が多い。しかも、もうじき破裂するという。素人が仕事もしないで毎日インターネットで売買を繰り返し、それを「デイ・トレーダー」などと呼んで持ち上げてきたが、ついに損をしたデイ・トレーダーが銃を乱射する事件を起こした。この事件はバブル末期を連想させるというのである。
アメリカの株高はバブルだ、と言う人が多い。しかも、もうじき破裂するという。素人が仕事もしないで毎日インターネットで売買を繰り返し、それを「デイ・トレーダー」などと呼んで持ち上げてきたが、ついに損をしたデイ・トレーダーが銃を乱射する事件を起こした。この事件はバブル末期を連想させるというのである。
何となく納得してしまいそうだが、よく考えると、アメリカの企業がどう変わったのか、どこから資金が流れ込むのか、といったことを何も知らない。知っているのは、ダウ平均が10年で約5倍近くになったことくらいだ。それだけで感覚的に判断するのはいかがなものか、というわけでアメリカ株式投資の実践書である本書を覗いてみた。
著者は「アメリカ株式は、割高ではあっても、決してバブルではない」と言う。バブルは、1上がるから買う、買うから上がるというスパイラル的上昇過程2その結果引き起こされる実体価値もしくは使用価値からの乖離──この2つが大きな特徴だが、「アメリカの株にはまだスパイラル的上昇過程は起きていない」のだそうだ。公定歩合を上げればダウ平均は下がるし、企業の業績もキャッシュフローで判断されているし、所有不動産の価値も収益還元法で評価されているという。
一方、アメリカ株バブル説の人々は、インターネット関連企業の株の高騰をバブルの証拠として挙げる。赤字だらけの企業の株価が瞬く間に上昇している。それこそユーフォリアではないかというわけだ。この点は、本書の第8章「実態空間から仮想空間へ」、第9章「インターネット・ストック」で詳しく論じている。結論は成長への期待が高く、それが株価となって表れているので、バブルではないとのこと。実際にヤフーは期待通り飛躍的なキャッシュフローの増大が始まったとしている。
著者は、ニューヨークに在住し「Benkei USA」というアメリカ株式投資についてのニュースレターを会員に発行し、ファンドも運営している。それだけに企業分析の手法など、非常に面白い。ただし本書は個別株投資の実践編なので、分析や投資手法の説明は、昨年出版された入門編『1,000ドルから本気でやるアメリカ株式投資』の方が分かりやすい。
ところで著者は、日本企業の株は怖くて買えないと言う。アメリカの企業は分析に必要な企業情報がオープンになっているが、日本企業については信頼できる正確な情報が得られないからだそうだ。だとすると、今年になって急に上がり始めた日本株の方がミニバブルの危険があるのかも知れない。
(ジャーナリスト 野口 均)
(日経ビジネス1999/8/23号 Copyright日経BP社.All rights reserved.)
内容（「BOOK」データベースより）
インターネットで口座はつくった。それからどうする?米国流最新投資秘法を大公開!注目の企業35社を徹底分析。
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9 人中、9人の方が、｢このレビューが参考になった｣と投票しています。
5つ星のうち 1.0
自己の有料投資サイトの宣伝本,
By 酒井 (名古屋市) - レビューをすべて見る
レビュー対象商品: 1,000ドルからアメリカ株式投資『徹底編』―Coca‐ColaからYahoo!まで (単行本)
それ以上のものではありません。基本的に自分のサイトで書き散らした駄文を、都合のよいところだけ抜き出してさも予想が当たったとするような、一般投資家にはまったく役に立たない駄文。
11 人中、9人の方が、｢このレビューが参考になった｣と投票しています。
5つ星のうち 3.0
著者の運営している投資家向けサイトの紹介みたいな本です,
By
レビュー対象商品: 1,000ドルからアメリカ株式投資『徹底編』―Coca‐ColaからYahoo!まで (単行本)
この本は、『インターネットで始めよう!1,000ドルから本気でやるアメリカ株式投資 入門編』の続編で、著者の荒井氏が運営されている、会員制投資情報サイトの、過去のレポートの中から選りすぐって出版されたものです。 実際にリアルタイムで発信されたリポートですので、当時の市場の雰囲気がよく伝わってきます。 内容も、解りやすく、実践的かつ緻密な理論を展開されています。 とくに、情報集めに役立つサイトが紹介されているのは、非常にためになります。しかし、残念ながら、個別銘柄研究以前の、基本的且つ重要なポイントが欠けています。 ＦＲＢの金利政策、企業の為替リスクへの対処、アナリストの格付け、デイトレーダーなどに関する考察です。 はっきり言うと、”入門編”も”徹底編”も、読者対象は、日本株なり、アメリカ株なり、株式投資を一通り勉強された方であると思われます。入門者向けではないです。 また、この本は、長期投資スタイルの方を対象にしているようですが、それにしては、株の適正価格、本源的価値の求め方が、大雑把すぎる点が気になりました。 掲載されている個別銘柄のチャートに、分割情報がないのも、ちょっとマイナス要因です。
5 人中、4人の方が、｢このレビューが参考になった｣と投票しています。
5つ星のうち 3.0
微妙です,
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レビュー対象商品: 1,000ドルからアメリカ株式投資『徹底編』―Coca‐ColaからYahoo!まで (単行本)
アメリカ株の銘柄研究と前著で紹介した投資手法の実践への応用を解説している本です。内容は・・・・微妙です。 まず、時間的に結構経っちゃっているので、今そのまま投資判断に使うことができません。自分のニュースレターを寄せ集めて一冊の本にしているので、全体として統一感が無いのもちょっと読みにくいですね。その上、この著者は「IT株の上昇は、バブルじゃない！」って言い切っちゃってた人ですから・・・・信じていいものか？ちなみに、この本の出版後にITバブルが崩壊しています。その後、見解が変わったかどうかは確認していません。 もちろん、読みどころもあるんですよ。前著で紹介した分析手法を実践で使って見せてくれています。また、基本的に有名企業のレポート中心ですので、企業のイメージもわきやすいですし、レポートが書かれた以降の追跡もしやすい。 アメリカ株投資に興味が読んでみる価値はあるかも・・・といった程度にオススメしておきます。
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