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内容紹介
日本株だけを買って22年勝ち続けている、現役ファンドマネジャーが明かす逆境でも勝てる「成長株」の見つけ方。実際にリーマンショック、震災などを乗り越えて、日経平均やTOPIX指数より大幅に勝つ投資信託を運用。いい企業を選んで買う「厳選アクティブ投資」だったら、今は逆に儲かるチャンスがいっぱい！
◆日経平均株価が下がり続けていても、株価５倍、10倍銘柄は数多く出現していた！
もう日本株はダメだ、と思っている方も多いと思います。確かにこの20年以上、日経平均株価、TOPIXともに株価指数は下がり続けていました。たとえば2001年９月末~2011年９月末での10年間、日経平均株価は1,000円以上下落しています。しかし個別に株式を見れば、同じ10年間で、株価が上昇した銘柄は1,493社と上場銘柄の57％もあったのです。さらに2000年以降、株価が５倍以上になった銘柄は783社、さらに10倍になった銘柄も278社もありました。
◆「インデックス投資」は危険！ いい会社と悪い会社の選別が始まっている
日本の株価指数は時価総額が大きい会社の影響を多く受けます。ですから、現在のように国内全体の経済が成熟し、右肩上がりを望めない時代に突入している場合、全ての銘柄をまんべんなく買うインデックス投資は非常に危険だといえるでしょう。
また日本の大企業の中には腐敗や劣化が進む企業もあり、この数年、日本航空、東京電力、オリンパスなどの凋落という形で表れてきました。逆にこの厳しい環境下、利益を伸ばして成長してきた企業は明らかに「買い」です。つまり、買える企業、買えない企業の２極化が進んでいるのです。
◆今、日本を変える新しいスター企業が続出！
著者がファンドマネジャーを務める「ひふみ投信」はリーマンショックが起きた2008年10月から運用を始めました。現在TOPIXが当時より30％下落しているのに対し、ひふみ投信は25％上がっており、50％以上の差がついています。密かに日本の株式市場でスター企業が続々と誕生しているなか、「ひふみ投信」がこの３年で実際に組入れた銘柄で、株価が５倍以上になった銘柄をいくつかご紹介しています。ZOZO TOWNの「スタートトゥデイ」や、メガネ専門店「JINS」を運営している「ジェイアイエヌ」などがその一例ですが、超成長株をどうやって見つけ、投資をすればいいのか、個人投資家こそがお宝銘柄を見つけられる、その手法などが満載です！
◆日経平均株価が下がり続けていても、株価５倍、10倍銘柄は数多く出現していた！
もう日本株はダメだ、と思っている方も多いと思います。確かにこの20年以上、日経平均株価、TOPIXともに株価指数は下がり続けていました。たとえば2001年９月末~2011年９月末での10年間、日経平均株価は1,000円以上下落しています。しかし個別に株式を見れば、同じ10年間で、株価が上昇した銘柄は1,493社と上場銘柄の57％もあったのです。さらに2000年以降、株価が５倍以上になった銘柄は783社、さらに10倍になった銘柄も278社もありました。
◆「インデックス投資」は危険！ いい会社と悪い会社の選別が始まっている
日本の株価指数は時価総額が大きい会社の影響を多く受けます。ですから、現在のように国内全体の経済が成熟し、右肩上がりを望めない時代に突入している場合、全ての銘柄をまんべんなく買うインデックス投資は非常に危険だといえるでしょう。
また日本の大企業の中には腐敗や劣化が進む企業もあり、この数年、日本航空、東京電力、オリンパスなどの凋落という形で表れてきました。逆にこの厳しい環境下、利益を伸ばして成長してきた企業は明らかに「買い」です。つまり、買える企業、買えない企業の２極化が進んでいるのです。
◆今、日本を変える新しいスター企業が続出！
著者がファンドマネジャーを務める「ひふみ投信」はリーマンショックが起きた2008年10月から運用を始めました。現在TOPIXが当時より30％下落しているのに対し、ひふみ投信は25％上がっており、50％以上の差がついています。密かに日本の株式市場でスター企業が続々と誕生しているなか、「ひふみ投信」がこの３年で実際に組入れた銘柄で、株価が５倍以上になった銘柄をいくつかご紹介しています。ZOZO TOWNの「スタートトゥデイ」や、メガネ専門店「JINS」を運営している「ジェイアイエヌ」などがその一例ですが、超成長株をどうやって見つけ、投資をすればいいのか、個人投資家こそがお宝銘柄を見つけられる、その手法などが満載です！
内容（「BOOK」データベースより）
皆が悲観的で弱気になっている今こそ、日本株を買うチャンス。日本株ファンドの『ひふみ投信』を運用して、抜群の成績を残しているファンドマネジャーが明かす、「超成長株」の見つけ方。
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32 人中、23人の方が、｢このレビューが参考になった｣と投票しています。
過日なぜ賢い投資家は「ネット証券」で投信を買うのか？のレビューをまったく同じ題名の「投信は死んだのか？」で書かさせていただいた。似たような読後感を感じたからだ。
本書の著者の言動は無論日頃の働きぶりもTwitterやFacebookを通じて（ではあるが）よく存じ上げている。リーマンショック後や今般の東日本大震災直後などに見られた壊滅的な市場に直面した際の、著者のお考えやその結果としての行動も垣間見てきた。
これを書いていて思い出したが、管理するファンドの運用報告会にも勢いで一度おじゃましたことがあった。
そういったご縁を通じて、なんとはなしには分かっていたつもりではあったが、本書によって市場に対する著者のお考えがよくわかった。それは、本書で使われている「日経平均は死んだ」という表現に代表されているだろう。
そういうことを言うとおそらくランダムウォークの投資家からは「何を今さら馬鹿な」とご批判が飛んで来ることだろう。
確かに、世界最大の債券投資家であるPIMCO社のCEOであるエラリアンは著書市場の変相で、こう述べている。
「パッシブ運用を減らすまでしてアクテイブ運用のファンドマネージャーの採用に動いてはならない 。」
しかしながら、その一方で彼はこう言っているのだ。
「インデックスファンドは過去志向であるので注意が必要だ。」
著者が管理するファンドが必ず勝利するとは思わない。しかしながら、インデックスファンドだから必ず（市場並には）勝つという考え方も誤っている可能性があるのだ。その当たり前のことを気づかせてくれる本書は、新しい時代の日本株投資と日本株投資信託にとっての航海図の役割を果たしているのかも知れない。
本書の著者の言動は無論日頃の働きぶりもTwitterやFacebookを通じて（ではあるが）よく存じ上げている。リーマンショック後や今般の東日本大震災直後などに見られた壊滅的な市場に直面した際の、著者のお考えやその結果としての行動も垣間見てきた。
これを書いていて思い出したが、管理するファンドの運用報告会にも勢いで一度おじゃましたことがあった。
そういったご縁を通じて、なんとはなしには分かっていたつもりではあったが、本書によって市場に対する著者のお考えがよくわかった。それは、本書で使われている「日経平均は死んだ」という表現に代表されているだろう。
そういうことを言うとおそらくランダムウォークの投資家からは「何を今さら馬鹿な」とご批判が飛んで来ることだろう。
確かに、世界最大の債券投資家であるPIMCO社のCEOであるエラリアンは著書市場の変相で、こう述べている。
「パッシブ運用を減らすまでしてアクテイブ運用のファンドマネージャーの採用に動いてはならない 。」
しかしながら、その一方で彼はこう言っているのだ。
「インデックスファンドは過去志向であるので注意が必要だ。」
著者が管理するファンドが必ず勝利するとは思わない。しかしながら、インデックスファンドだから必ず（市場並には）勝つという考え方も誤っている可能性があるのだ。その当たり前のことを気づかせてくれる本書は、新しい時代の日本株投資と日本株投資信託にとっての航海図の役割を果たしているのかも知れない。
18 人中、13人の方が、｢このレビューが参考になった｣と投票しています。
同著者による『トップファンドマネジャーの負けない株の黄金則』の2012年版といった内容です。
レオス・キャピタルワークスでひふみ投信を運用する著者が長期的目線で株価が何倍にもなる「超成長株」を見つけるための会社の見方についてわかりやすく解説しています。
どうしても大きな会社＝いい会社という目で見られがちですが、著者は日経平均に採用されるような大企業が停滞する一方、小さいながらも消費者の支持を集めて成長している会社も多数あるのでそういった「ロックな会社」に投資しよう！と強く訴えています。
世間一般において投資についてダーティなイメージを持たれている点についても、心から応援したい会社に投資する「清く、豊かに」という説明をしています。
株式会社が存続するためには利益を上げなければいけないけれども、同時に清い存在でなければ遅かれ早かれ不祥事などで消費者の信頼を失ってしまいます。
応援したい会社でも株価が割高であれば売り、株価が割安であれば買うという投資の基本や、利益成長性をしっかりと見極めるための方法など株式投資をする上で気をつける点についても書かれていて、実際に運用しているひふみ投信の組入銘柄という事例も含めて個別株投資をしてみようという人にとって勉強になると思います。
実際に自分で投資先を見極めるのは難しいという人向けに藤野さんが厳選したアクティブファンドが5本紹介されていますよ。
レオス・キャピタルワークスでひふみ投信を運用する著者が長期的目線で株価が何倍にもなる「超成長株」を見つけるための会社の見方についてわかりやすく解説しています。
どうしても大きな会社＝いい会社という目で見られがちですが、著者は日経平均に採用されるような大企業が停滞する一方、小さいながらも消費者の支持を集めて成長している会社も多数あるのでそういった「ロックな会社」に投資しよう！と強く訴えています。
世間一般において投資についてダーティなイメージを持たれている点についても、心から応援したい会社に投資する「清く、豊かに」という説明をしています。
株式会社が存続するためには利益を上げなければいけないけれども、同時に清い存在でなければ遅かれ早かれ不祥事などで消費者の信頼を失ってしまいます。
応援したい会社でも株価が割高であれば売り、株価が割安であれば買うという投資の基本や、利益成長性をしっかりと見極めるための方法など株式投資をする上で気をつける点についても書かれていて、実際に運用しているひふみ投信の組入銘柄という事例も含めて個別株投資をしてみようという人にとって勉強になると思います。
実際に自分で投資先を見極めるのは難しいという人向けに藤野さんが厳選したアクティブファンドが5本紹介されていますよ。
19 人中、13人の方が、｢このレビューが参考になった｣と投票しています。
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株式投資初心者にはお勧めできません。
読み進んでいくと疑問が湧いてきます。
私たちが購入できる株式は、東証などへ上場している株式です。
企業が株式を上場する理由は、'@低金利な資金調達のため、'A知名度を上げて事業を拡充するため、'Bオーナー経営者が自己保有の株式を売却して巨額の富を得るため、などです。
私たちが株式を購入するのは、利益を得るためです。具体的には'@インフレ対策のための手持ち資産保全のため、'A株式値上がりに伴う売却益を得るため、'B毎年の配当及び優待（＝果実）を得るためです。
上場企業は、一定数以上の株主を確保し、株主に配当を払う義務が生じます。
さて、このことを前提に読み進んで行くと、？？？な個所が・・・。
「ロックな会社を応援しよう。」とは・・・
株式投資は、利益を得るためのものです。
何かを応援したいのなら、プロ野球や新人タレントを応援すれば済むことでは？
紙面を割いてファンドマネージャーが言うことでは無いと思います。
私が一番疑問に感じたのは、筆者がファンドマネージャーなのに前述'A毎年の配当及び優待について言及していない点です。
筆者が紹介している企業の中には、銀行金利並みの低配当の企業も見受けられます。株価の値下がりや企業倒産のリスクを負っての投資なのに。
せっかく社長に面接しているのに、どうして配当が少ないのか、今後株主への利益還元をどうするつもりなのかについては一切言及していません。
いやいや、成長企業だから、将来株価が値上がりしそこで売れば利益が出るじゃないかと、暗に言いたいのでしょうか？
例えば、年金基金等の担当者は、毎年年金支払いのために保有株式の配当を充当しています。投資規模が多額なためうっかり株式を売ってしまうと、株価が値下がりし、残りの保有株式評価が赤字になってしまいたいへんなことになってしまうので、企業業績が大きく落ち込まない限り、保有しながら配当などで基金を運用しているのが現実です。
筆者は、「ロックな会社に応援」するのであれば、応援した見返りを毎年確実に高額配当として受け取りたいと、他人のお金を預かっている責任感から思わないのでしょうか？
著書の中の具体例でひとつあげると、眼鏡販売店について。
株価 １，３３２円 （１株株価、平成２４年４月１３日終値）
利益 １８.8円 （１株当たり利益、平成２３年８月連結決算）
配当 ４円 （１株当たり配当、平成２３年８月配当実績）
優待 買い物券 （１０００株保有者、つまり、時価評価額で１，３３２，０００円の投資車に対して５，０００円相当の買い物券）
つまり、１，３３２，０００円株式投資してくれれば（購入手数料割愛）、１８，８００円の配当と５，０００円の買い物券差し上げますよ。
年間金利に換算して、約１．７８％！
企業の立場からの計算だと、１，３３２円の資本金で、年間１８．８円の利益をあげましたとなります。株価収益率だと、約７０．８５倍。
分かりやすく説明すると、約７０年かけたら、投資資金が回収できますよというロマンを感じさせるお話です。いや、その計算に７０年後の解散価値は算定していないではないかと、著者は仰るかもしれません。でも、７０年先まで保有し続ける気は無いのでしょう？だって、配当は度外視して将来の不確定な株価値上がりによる売却益を企んでいるのですから。
いったい誰が将来値上がりした株を買ってくれるの？プロの著者が売るのだから、プロは買わないと思うけど。あっ、そうか！その時の為に、こうやって同社が推奨銘柄ですよ、どうぞ買って下さいと勧誘しているのですね。
そして、個別に株価を診断するのは読者の皆様では不安でしょうから、どうぞ私どもの投資信託をご購入下さいと、最終章で勧誘しているわけですね。
どうか、これから株式投資を始めようという方は、自己責任を自覚されて、研究されますようお願いします。
読み進んでいくと疑問が湧いてきます。
私たちが購入できる株式は、東証などへ上場している株式です。
企業が株式を上場する理由は、'@低金利な資金調達のため、'A知名度を上げて事業を拡充するため、'Bオーナー経営者が自己保有の株式を売却して巨額の富を得るため、などです。
私たちが株式を購入するのは、利益を得るためです。具体的には'@インフレ対策のための手持ち資産保全のため、'A株式値上がりに伴う売却益を得るため、'B毎年の配当及び優待（＝果実）を得るためです。
上場企業は、一定数以上の株主を確保し、株主に配当を払う義務が生じます。
さて、このことを前提に読み進んで行くと、？？？な個所が・・・。
「ロックな会社を応援しよう。」とは・・・
株式投資は、利益を得るためのものです。
何かを応援したいのなら、プロ野球や新人タレントを応援すれば済むことでは？
紙面を割いてファンドマネージャーが言うことでは無いと思います。
私が一番疑問に感じたのは、筆者がファンドマネージャーなのに前述'A毎年の配当及び優待について言及していない点です。
筆者が紹介している企業の中には、銀行金利並みの低配当の企業も見受けられます。株価の値下がりや企業倒産のリスクを負っての投資なのに。
せっかく社長に面接しているのに、どうして配当が少ないのか、今後株主への利益還元をどうするつもりなのかについては一切言及していません。
いやいや、成長企業だから、将来株価が値上がりしそこで売れば利益が出るじゃないかと、暗に言いたいのでしょうか？
例えば、年金基金等の担当者は、毎年年金支払いのために保有株式の配当を充当しています。投資規模が多額なためうっかり株式を売ってしまうと、株価が値下がりし、残りの保有株式評価が赤字になってしまいたいへんなことになってしまうので、企業業績が大きく落ち込まない限り、保有しながら配当などで基金を運用しているのが現実です。
筆者は、「ロックな会社に応援」するのであれば、応援した見返りを毎年確実に高額配当として受け取りたいと、他人のお金を預かっている責任感から思わないのでしょうか？
著書の中の具体例でひとつあげると、眼鏡販売店について。
株価 １，３３２円 （１株株価、平成２４年４月１３日終値）
利益 １８.8円 （１株当たり利益、平成２３年８月連結決算）
配当 ４円 （１株当たり配当、平成２３年８月配当実績）
優待 買い物券 （１０００株保有者、つまり、時価評価額で１，３３２，０００円の投資車に対して５，０００円相当の買い物券）
つまり、１，３３２，０００円株式投資してくれれば（購入手数料割愛）、１８，８００円の配当と５，０００円の買い物券差し上げますよ。
年間金利に換算して、約１．７８％！
企業の立場からの計算だと、１，３３２円の資本金で、年間１８．８円の利益をあげましたとなります。株価収益率だと、約７０．８５倍。
分かりやすく説明すると、約７０年かけたら、投資資金が回収できますよというロマンを感じさせるお話です。いや、その計算に７０年後の解散価値は算定していないではないかと、著者は仰るかもしれません。でも、７０年先まで保有し続ける気は無いのでしょう？だって、配当は度外視して将来の不確定な株価値上がりによる売却益を企んでいるのですから。
いったい誰が将来値上がりした株を買ってくれるの？プロの著者が売るのだから、プロは買わないと思うけど。あっ、そうか！その時の為に、こうやって同社が推奨銘柄ですよ、どうぞ買って下さいと勧誘しているのですね。
そして、個別に株価を診断するのは読者の皆様では不安でしょうから、どうぞ私どもの投資信託をご購入下さいと、最終章で勧誘しているわけですね。
どうか、これから株式投資を始めようという方は、自己責任を自覚されて、研究されますようお願いします。
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この労力を外国株の選別に使ってほしい
著者は優秀なアナリストだったといわれている。
仮にそうだとしたら、そのスキルで上がる外国株を探すべきだ。... 続きを読む
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投稿日: 15日前 投稿者: ぶぶ漬け
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序章で「私は過去にこれだけの運用成績を出しました」と主張し、... 続きを読む
投稿日: 23日前 投稿者: 佐々木佑介
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世の中を便利で楽しくする会社は本当に良い会社に投資しようという... 続きを読む
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投稿日: 2か月前 投稿者: ひろし.com
読み物として面白い
含蓄ある珠玉の言葉に満ちあふれていて、読み物として面白いです。投資信託を始めてみようか、という方にももちろんオススメです。
投稿日: 2か月前 投稿者: いっちゃん
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数時間でさらっと一気に読める本である。
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投稿日: 3か月前 投稿者: @tkwn
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