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内容紹介
バフェットが巨万の富を手にできたのは、好不況の波を乗り越えて生き抜く長期的競争力のある企業を見つけて、その株を長期保有したからだった。では、どうやって長期的競争力のある企業(略してDCA企業)を見抜けばいいのか? バフェットが手がかりにしたのは財務諸表だった。本書ではバフェットがDCA企業を見つけるために財務諸表をどう読んだかを伝授する。
著者略歴 (「BOOK著者紹介情報」より)
バフェット,メアリー
作家として、また投資レクチャーの講師として活躍中
クラーク,デビッド
ポートフォリオ・マネジャー、弁護士、バフェットロジー講師という3つの顔を持つ
峯村 利哉
1965年生まれ。青山学院大学国際政治経済学部国際政治学科卒。英米の翻訳で活躍(本データはこの書籍が刊行された当時に掲載されていたものです)
作家として、また投資レクチャーの講師として活躍中
クラーク,デビッド
ポートフォリオ・マネジャー、弁護士、バフェットロジー講師という3つの顔を持つ
峯村 利哉
1965年生まれ。青山学院大学国際政治経済学部国際政治学科卒。英米の翻訳で活躍(本データはこの書籍が刊行された当時に掲載されていたものです)
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カスタマーレビュー
最も参考になったカスタマーレビュー
9 人中、9人の方が、｢このレビューが参考になった｣と投票しています。
形式:単行本
本書は財務諸表を読むときのポイントを、主にバークシャー傘下企業の特徴を引きあいに解説したものである。内容はわかりやすいが、すでにバフェットの「株主への手紙」を読んでいる人にも役立つような洞察はとくにない。文章表現などの点から見ても、『バフェットの銘柄選択術』より作りが粗雑になってきている気がする。
著者はここ１０年ほどで、バフェットの名を冠した本を何冊も書いている。略歴では、「義理の娘」としてバフェットの間近で投資を学んだように書かれている。共著者は「バフェット家と長年の友人」でポートフォリオ・マネジャーとある。ひと通り英語圏のサイトを検索してみる限り、著者たちの投資家としての経歴、とくに「バークシャーの仕事やバフェットの投資業務に携わった経験があるのか」、「バフェット本人から投資の手ほどきを直接受けたのか」という点については、著者自身のサイトを含め、はっきりとした記述が見あたらない。
５年以上かけ２５０人に取材したというアリス・シュローダーの『スノー・ボール ウォーレン・バフェット伝（上・下）』にも、著者への言及はほとんどない。バフェットの次男（音楽家）が、メアリー・ルロなる女性を妻としたが後に厄介な離婚訴訟に至ったとある。彼女には連れ娘がいてバフェット家の養女になるも、バフェット自身は遺産の分配を拒否して物議を醸したようである。そのさいバフェットは手紙で「きみの母親がいかなる点でも私の義理の娘ではないように、その子供たちが私の孫ではないのもはっきりした事実だ」(原著p.835)と書き送っている。ほぼこれだけである。
本書の内容はバフェットの投資術を「内側から明かした」というより、著者たちなりにバークシャーの年次報告書を研究したものという印象が強い。ところで、本書で取りあげられる企業の幾つかは、危機にさいしてバフェットがほぼ丸ごと買収したものである。経営を信頼する人物に委ね、ときに自ら立て直しに関わり、安定した収益をだせるまでにした事もよく知られている。しかし『スノー・ボール』などを読むに、現実には回復が想定以上に難航したり、波乱続きで際どかったケースもあり、何度か手痛い失敗も（近年ですら）嘗めている。そうした企業について、本書で読むと株の売買だけで儲かったかのような印象を受けてしまう。
また、不況下でも潤沢なキャッシュによる投資を可能にするために、傘下保険会社のフロートが重要な役割を果たしてきたことを、バフェット自身はたびたび語っている。本書がこのバークシャー成長の不可欠の仕組みにふれないのは、銘柄選択や買い時・売り時の判別だけでバフェットが富を築いたという錯覚を読み手に与えるのではないか。
本書では、新しく傘下となったBNSFもさっそく例に取りあげられている（そして失敗に終わったPier 1 Importsの売買にはふれられていない）。バフェットが買ったという結果から企業の「競争優位性」をあれこれ論じると、一見きわめて説得力のある解釈ができる。しかしそうした後講釈が、見かけの説得力ほどその後の投資眼の役に立つかどうかは考えものである。著者たち自身は、自らの知見によって「永続的な競争優位性をもつ企業」を果たしてどれくらい発掘してきたのだろうか。
著者はここ１０年ほどで、バフェットの名を冠した本を何冊も書いている。略歴では、「義理の娘」としてバフェットの間近で投資を学んだように書かれている。共著者は「バフェット家と長年の友人」でポートフォリオ・マネジャーとある。ひと通り英語圏のサイトを検索してみる限り、著者たちの投資家としての経歴、とくに「バークシャーの仕事やバフェットの投資業務に携わった経験があるのか」、「バフェット本人から投資の手ほどきを直接受けたのか」という点については、著者自身のサイトを含め、はっきりとした記述が見あたらない。
５年以上かけ２５０人に取材したというアリス・シュローダーの『スノー・ボール ウォーレン・バフェット伝（上・下）』にも、著者への言及はほとんどない。バフェットの次男（音楽家）が、メアリー・ルロなる女性を妻としたが後に厄介な離婚訴訟に至ったとある。彼女には連れ娘がいてバフェット家の養女になるも、バフェット自身は遺産の分配を拒否して物議を醸したようである。そのさいバフェットは手紙で「きみの母親がいかなる点でも私の義理の娘ではないように、その子供たちが私の孫ではないのもはっきりした事実だ」(原著p.835)と書き送っている。ほぼこれだけである。
本書の内容はバフェットの投資術を「内側から明かした」というより、著者たちなりにバークシャーの年次報告書を研究したものという印象が強い。ところで、本書で取りあげられる企業の幾つかは、危機にさいしてバフェットがほぼ丸ごと買収したものである。経営を信頼する人物に委ね、ときに自ら立て直しに関わり、安定した収益をだせるまでにした事もよく知られている。しかし『スノー・ボール』などを読むに、現実には回復が想定以上に難航したり、波乱続きで際どかったケースもあり、何度か手痛い失敗も（近年ですら）嘗めている。そうした企業について、本書で読むと株の売買だけで儲かったかのような印象を受けてしまう。
また、不況下でも潤沢なキャッシュによる投資を可能にするために、傘下保険会社のフロートが重要な役割を果たしてきたことを、バフェット自身はたびたび語っている。本書がこのバークシャー成長の不可欠の仕組みにふれないのは、銘柄選択や買い時・売り時の判別だけでバフェットが富を築いたという錯覚を読み手に与えるのではないか。
本書では、新しく傘下となったBNSFもさっそく例に取りあげられている（そして失敗に終わったPier 1 Importsの売買にはふれられていない）。バフェットが買ったという結果から企業の「競争優位性」をあれこれ論じると、一見きわめて説得力のある解釈ができる。しかしそうした後講釈が、見かけの説得力ほどその後の投資眼の役に立つかどうかは考えものである。著者たち自身は、自らの知見によって「永続的な競争優位性をもつ企業」を果たしてどれくらい発掘してきたのだろうか。
11 人中、10人の方が、｢このレビューが参考になった｣と投票しています。
形式:単行本
この本は『億万長者をめざすバフェットの銘柄選択術』の焼き増しですが、違う角度から再考する事により新たな価値を見出しています。ただ、一点気になるのは、本当にバフェットに裏を取っているのか、と言う事です。特に配当の部分に関しては時代遅れと言いますか、未だに彼が配当よりも自社株買いのが良いと、主張しているのか、疑わしいです。事実、数十年前にバフェットが上記の通り発言した頃と税制はまるっきり変わっています（彼がキャリアを積み重ね始めた1960年代の配当税は最高で90%でした）し、現に、コカコーラは自社株買いよりも配当金の方が多いです。さらに、非上場企業の子会社に対しては成長できないのであれば全額バークシャ―に渡すようにと伝えてもいるそうです。上記の通り、かなり微妙な記述も散見していますので参考程度にしておいた方が良いと思います。
40 人中、30人の方が、｢このレビューが参考になった｣と投票しています。
形式:単行本
「ある種の競争優位性による独占状態を長期間維持できる企業にできるだけ長く投資する」
ことがバフェットの投資術の要諦。
そのような企業を見つけるためには、多くの企業の年次報告書と財務諸表を読まなければ
ならないという。（ここで少し引き気味になりますが・・・あと少し、おつきあいください）
この本の大半を占める財務諸表の読み方はポイントを絞りこみ、レイアウトの良さ
（説明と関係ない部分はすべて省略されている）と重なり、非常に理解しやすい。
バフェットのいう「スーパースター企業」とはこういうふうに探すのかと感動もの。
楽して儲けるといった類の本は山ほどある。
しかし、この本は「努力し自分で良い株を見つけ人生において成功者となりなさい。」
と言っているようだ。勉強したい投資家にはお薦めです。
ことがバフェットの投資術の要諦。
そのような企業を見つけるためには、多くの企業の年次報告書と財務諸表を読まなければ
ならないという。（ここで少し引き気味になりますが・・・あと少し、おつきあいください）
この本の大半を占める財務諸表の読み方はポイントを絞りこみ、レイアウトの良さ
（説明と関係ない部分はすべて省略されている）と重なり、非常に理解しやすい。
バフェットのいう「スーパースター企業」とはこういうふうに探すのかと感動もの。
楽して儲けるといった類の本は山ほどある。
しかし、この本は「努力し自分で良い株を見つけ人生において成功者となりなさい。」
と言っているようだ。勉強したい投資家にはお薦めです。
最近のカスタマーレビュー
初心者には最高の教材です。
本書を手にする前に「億万長者をめざすバフェットの銘柄選択術... 続きを読む
投稿日: 4か月前 投稿者: アーサー
出版に無理がある
もう１つのバッフェットの教訓の方は、読む価値があるが、この著書は、２匹目のドジョウ的な作品であり、
出版すること事態に無理があると思いました。
出版すること事態に無理があると思いました。
投稿日: 5か月前 投稿者: tpwwb632
コンパクトにまとまてます
バフェット先生自らの書ではない所が、少し減点ものでしょうか。
損益計算書、貸借対照表からの
優良企業の見分け方を... 続きを読む
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優良企業の見分け方を... 続きを読む
投稿日: 2010/2/18 投稿者: ahum
企業分析初心者もプロの方も読む価値あり
財務諸表の分析方法を項目・財務比率毎に２〜５ページを裂いて、読み方や解釈の方法をていねいに伝授。初歩的な会計知識が要求されるが、決して難しくはない。証券アナリスト... 続きを読む
投稿日: 2009/5/24 投稿者: あらフォーティー
投資の神様のＢＳの読み方
バフェット自身が書いた本ではないです。
義理の娘（息子の奥さん）が書いた本です。... 続きを読む
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投稿日: 2009/5/13 投稿者: 是富金蔵
分かりやすい企業分析本
投資のどこまで役立てられるかは別として、
単なる好業績企業とは違う、
永続的な優位性を持った企業を... 続きを読む
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永続的な優位性を持った企業を... 続きを読む
投稿日: 2009/5/1 投稿者: かけふ
初心者向けのバフェット本ＮＯ1！
バフェットが投資する企業の財務諸表はどのようになっているかが
具体的に説明されています。... 続きを読む
具体的に説明されています。... 続きを読む
投稿日: 2009/4/20 投稿者: 南の亭王
バフェットの思考回路に触れる
本書は財務諸表を読み解いて、永続性のあるスター企業を発掘する手法について説明しています。損益計算書、貸借対照表、キャッシュ・フロー計算書の各項目別にどこに注目し、... 続きを読む
投稿日: 2009/4/8 投稿者: 松南洋
会計の基本的なことと、永続的競争優位性を持つ優良企業の特性が学べます
細かな勘定科目の話ではなく、財務諸表を読むための基本的なことが学べます。
これは、企業を評価する上で、最低限必要なことです。... 続きを読む
これは、企業を評価する上で、最低限必要なことです。... 続きを読む
投稿日: 2009/4/3 投稿者: Herb Tea
永続的競争優位性を持つ企業とは？
財務諸表から永続的競争優位性を持つ企業を探す方法を教えてくれるのが本書だが、... 続きを読む
投稿日: 2009/3/30 投稿者: 中国が好き
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