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本書は、戦略コンサルティング・ファームとして有名なマッキンゼー社のプリンシパルおよびパートナー3名により執筆されたもので、企業価値創造の理論と実践をテーマとしている。原書、邦訳ともに版を重ねているが、本邦訳は2000年刊行の原書・第3版に基づき、同社コーポレート・ファイナンス・グループの、日本人メンバーが翻訳したものである。
内容は第7章までの「理論編」、第8章から第13章までの「実践編」、その後の第21章までの「応用編」の3部構成になっている。本書は数式の説明に終始するものではないが、ディスカウンテッド・キャッシュフロー法はもちろん、「戦略の自由度」までも価値評価に織り込んだ最新のリアル・オプション法など、各論にも詳しい。第3版では、新たに保険会社や「エマージング・マーケット」を対象とした章が加えられ、さらに日本企業の価値評価について翻訳者グループが新たに書き下ろした章も含まれており、この本の価値をよりいっそう高めている。
全部で500ページを超える大部冊であるが、この種の本にありがちな気取りやてらいがなく、訳文は簡明で、どのページを開いても読みやすい。100を超える全米の大学でテキストに採用されているが、学生や研究者に限らず、フレームワークのしっかりした本書に好感を抱く人は多いに違いない。また、背景となる考え方が大切にされていて、たとえば財務指標よりも、先行指標たる「バリュー・ドライバー」から論述されているので、関心をかきたてられ、内容に引き込まれる。
ハイネケン社のケースをはじめとし、各種データや、数多くの豊富なチャートにも恵まれている。読者はあたかも、マッキンゼー社の洗練されたプレゼンテーションを受けている感覚で、企業価値の創造と評価にかかわる視野を広げ、専門性を深めていける。この分野にいくらかでも関心のある人にとって、本書を選ぶことに躊躇（ちゅうちょ）する理由は、いささかも見当たらないであろう。（任 彰）
出版社/著者からの内容紹介
企業価値経営を導入するにあたり、欠かせないのがバリュエーション。複雑と言われていたこの手法をマッキンゼーが公開する。
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48 人中、42人の方が、｢このレビューが参考になった｣と投票しています。
形式:単行本
企業価値を高めたいと経営者ならだれしも思ってはいる。が、いざ実践となるとむずかしい。雇用だ利益だ社会貢献だリストラだとあれこれノイズがあまりに多く、おかげで迷走しているとおぼしき企業も少なくない。
本書はその常識を、とても理論的かつ実践的に説明した本だ。
企業の価値といっても、本書は株主価値、つまりは株価だけしか考えない。この点は、読者として留意が必要だ。その株主価値を核に、本書は明快な企業価値の考え方を通覧してくれる。第一部では、企業の戦略が企業価値にどう影響するか、その際の判断指標、さらに実際に企業価値を高めるための経営方針を述べた概論とケース群。第二部では、個別の指標の理論と実際の計算方法。そして第三部は、それを個別に適用する際の、細かい懸念事項（会計原則の国際的な差等）を扱う。
本書をまともに理解するには、それなりの予備知識が必要だ。ＤＣＦ法とCAPM理論、財務諸表についての知識は必須。一応、ざっとは説明が載ってはいるけれど、あくまで復習用だな。そうした知識がなくても、第一部は企業戦略を考えるための読み物としておもしろいし、考え方や見方も漠然とは理解できる。でも本書のキモは、それを漠然とではなく、具体的に数字で詰められるようにしてくれる第二部以降の話ではある。他の本で勉強しつつ何度か読み返すといいだろう。実務レベルに達した人にも、必ず参考になる部分がある。評者の場合はリアルオプションについての説明が非常に簡潔で有益だった。
アメリカではすでに標準的な教科書だ。翻訳もすっきりと読みやすいし、日本企業の評価に関する章が追加されているのもありがたい。ただ日本企業は歴史的に、本書のような企業価値だけを目指してはこなかったのだけれど。今後それはどうあるべきなんだろうか？ 今後の日本企業の「価値」とその位置づけを考える出発点としても、本書は有用だろう。
40 人中、34人の方が、｢このレビューが参考になった｣と投票しています。
形式:単行本
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20 人中、16人の方が、｢このレビューが参考になった｣と投票しています。
形式:単行本
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最近のカスタマーレビュー
邦訳は、・・・・・
邦訳は、肝心なところで用語の間違いや省略があるので、
原書の併読をお勧めします。... 続きを読む
原書の併読をお勧めします。... 続きを読む
投稿日: 2007/12/2 投稿者: ライフハックス
奥が深い
企業価値の算出の前提条件から諸問題に関して、ある程度網羅的に記載されている点は評価できる。... 続きを読む
投稿日: 2006/6/23 投稿者: ファンタシスタＧ
本気でバリュエーションを勉強したい人向けの入門書として最適
まったく知識がない方には難しすぎると思うが、
ある程度DCF等の知識がある方が... 続きを読む
ある程度DCF等の知識がある方が... 続きを読む
投稿日: 2006/2/27 投稿者: tamkiunraom
確かに勉強にはなる
基本的な考え方から各論、実例まで内容は文句なしに充実しており、勉強目的には極めて有用な一冊（尚、「基本的な考え方から」とは言っても全体のレベルは相応に高く、初心者... 続きを読む
投稿日: 2006/1/6 投稿者: 想夫恋好
テキストで
テキストとして購入しました。
ベーシックな企業価値評価の解説は一つ一ついまも復習に役立っています。... 続きを読む
ベーシックな企業価値評価の解説は一つ一ついまも復習に役立っています。... 続きを読む
投稿日: 2005/8/28 投稿者: moon
よくわからない本
この本は買っても九割の人は
本棚の肥やしになるでしょう、、、
本棚の肥やしになるでしょう、、、
はっきりいって私わかりませんでした。... 続きを読む
投稿日: 2005/8/26 投稿者: 20051102
良い本なのかな？？
そんなに良い本なのだろうか？？
はっきりいって私には理解はできない。
はっきりいって私には理解はできない。
投稿日: 2005/8/24
企業のあるべき姿を冷徹に論じた名著
突き詰めると、企業を存続させる理由とは、投資家にとっての経済的価値を維持し続けることである。その意味で投資家は、投資先企業の経済的価値がどのような状態にあるのかを... 続きを読む
投稿日: 2005/1/25 投稿者: flexer
バリュエーション本としては最高
企業価値評価に関する実務本として日本語で存在するものとしては最も優れた本だと思います。企業価値に関する基本的な考え方からDCFのいくつかのバリュエーション、EVA... 続きを読む
投稿日: 2004/12/24 投稿者: どら
定番です
企業価値とは何かを理解する上で必ず読まなければならない一冊です。洋書の第一版を買ってから１２年経ちますが、内容も新しくなっており、読み返してみると新たに気づくこと... 続きを読む
投稿日: 2004/10/26 投稿者: book555
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