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内容紹介
リーマンショックに代表される近年の金融危機の中心には、計量分析に基づく投資手法を考案した天才数学者達の存在があった。ウォール街が記録的なメルトダウンを経験するまでの足取りを辿る渾身のドキュメンタリー。
内容（「BOOK」データベースより）
ウォールストリートの食物連鎖の頂点に君臨する「クオンツ」と呼ばれる天才数学者たち。彼らは、平凡な人間には解読不能な微分学、量子物理学、応用幾何学を駆使して金融商品の値動きを分析し、莫大な利益を上げてきた。だが、彼らの開発した数々のデリバティブ(金融派生商品)や数理モデルは、史上最大の金融崩壊の引き金となってしまう。天才たちはどこで何を間違えたのか―。ウォールストリートの内幕を暴く驚愕のノンフィクション。NYタイムズ・ベストセラー。
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カスタマーレビュー
最も参考になったカスタマーレビュー
24 人中、23人の方が、｢このレビューが参考になった｣と投票しています。
久々に面白い書物に出会いました。
クオンツの発展がエド・ソープから始まっていたという系譜が非常に面白かったです。
最終章もエド・ソープとケリーの公式とウォールストリート・ポーカー・ナイトで締めくくられていました。
物語は、2006年のウォールストリート・ポーカー・ナイト・トーナメントから始まります。
ここにまず驚きました。
実際に開催されている大会のようで、参加者は、
バンカー、トレーダー、ヘッジファンド・マネージャー、プロのポーカープレイヤーなど。
http://www.mathforamerica.org/pokerformath/NY/index.html
投資専門出版社のパンローリングも最近ポーカーの本を何冊か出していますが、
トレードの世界とポーカーの繋がりは深いのですね。
あらためて驚きました。
本書の随所でポーカーのシーンが出てきます。
シタデルのケングリフィン
ルネッサンスのシモンズ
破綻したGSAM（ゴールドマンサックス・アセット・マネジメント）のグローバル・アルファ （なつかし〜笑）
90年代後半に超レバレッジでオールインして破綻したLTCM
クオンツ達が集結してつくったアスネスのAQR
モルガン・スタンレーのPDT
D.E.ショー
メダリオン
Saba
ザラバ中に毎秒何百万ドルも増えていくお金
これらの高頻度・超高速トレーディングのヘッジファンドが、
全てエド・ソープの系譜だということに非常に驚きました。
モルスタPDTの創始者のミュラーはWSOP（ワールド・シリーズ・オブ・ポーカー）でインマネ経験もあり
週に10時間から15時間はポーカーをやっていた時期もあるそうです。
クオンツ・ファンドの2000年代の黄金時代について、
そして2007からのCDSに関連したポジションのデレバレッジで大損害を被るまで。
リーマンショックで崩壊寸前まで行ったマネー・マシーンのシタデルは当時の新聞でも報道されていて
非常に驚きましたが、その経緯の詳細とファンドマネージャーであるケン・グリフィンの人格について
詳しく書いてあって非常に面白かったです。
そしてリーマンショックで多くのクオンツが破産する中、莫大な利益を上げたポールソンとシモンズ。
サブプライム危機からリーマンショックまで、投資銀行側からみた書物は何冊も読みましたが
ヘッジファンド側からみた書物として、本書は非常にすばらしい取材と記事でまとめられていると思いました。
しかし、エドソープがこんなにすごい人とは知りませんでした。
天才数学者はこう賭ける―誰も語らなかった株とギャンブルの話を読んで、
凄さの一端は理解していましたが。。 この本（天才数学者）もこの機会に再読します。
最終章は、再び運用に乗り出したエド･ソープと、今回の危機で参加メンバーがすっかり入れ替わった
2009年のウォールストリート・ポーカー・ナイト・トーナメント。
しびれます。
クオンツの発展がエド・ソープから始まっていたという系譜が非常に面白かったです。
最終章もエド・ソープとケリーの公式とウォールストリート・ポーカー・ナイトで締めくくられていました。
物語は、2006年のウォールストリート・ポーカー・ナイト・トーナメントから始まります。
ここにまず驚きました。
実際に開催されている大会のようで、参加者は、
バンカー、トレーダー、ヘッジファンド・マネージャー、プロのポーカープレイヤーなど。
http://www.mathforamerica.org/pokerformath/NY/index.html
投資専門出版社のパンローリングも最近ポーカーの本を何冊か出していますが、
トレードの世界とポーカーの繋がりは深いのですね。
あらためて驚きました。
本書の随所でポーカーのシーンが出てきます。
シタデルのケングリフィン
ルネッサンスのシモンズ
破綻したGSAM（ゴールドマンサックス・アセット・マネジメント）のグローバル・アルファ （なつかし〜笑）
90年代後半に超レバレッジでオールインして破綻したLTCM
クオンツ達が集結してつくったアスネスのAQR
モルガン・スタンレーのPDT
D.E.ショー
メダリオン
Saba
ザラバ中に毎秒何百万ドルも増えていくお金
これらの高頻度・超高速トレーディングのヘッジファンドが、
全てエド・ソープの系譜だということに非常に驚きました。
モルスタPDTの創始者のミュラーはWSOP（ワールド・シリーズ・オブ・ポーカー）でインマネ経験もあり
週に10時間から15時間はポーカーをやっていた時期もあるそうです。
クオンツ・ファンドの2000年代の黄金時代について、
そして2007からのCDSに関連したポジションのデレバレッジで大損害を被るまで。
リーマンショックで崩壊寸前まで行ったマネー・マシーンのシタデルは当時の新聞でも報道されていて
非常に驚きましたが、その経緯の詳細とファンドマネージャーであるケン・グリフィンの人格について
詳しく書いてあって非常に面白かったです。
そしてリーマンショックで多くのクオンツが破産する中、莫大な利益を上げたポールソンとシモンズ。
サブプライム危機からリーマンショックまで、投資銀行側からみた書物は何冊も読みましたが
ヘッジファンド側からみた書物として、本書は非常にすばらしい取材と記事でまとめられていると思いました。
しかし、エドソープがこんなにすごい人とは知りませんでした。
天才数学者はこう賭ける―誰も語らなかった株とギャンブルの話を読んで、
凄さの一端は理解していましたが。。 この本（天才数学者）もこの機会に再読します。
最終章は、再び運用に乗り出したエド･ソープと、今回の危機で参加メンバーがすっかり入れ替わった
2009年のウォールストリート・ポーカー・ナイト・トーナメント。
しびれます。
65 人中、57人の方が、｢このレビューが参考になった｣と投票しています。
他の方がレビューされているように、読み物としては面白く読めます（多少B級映画的スタイルです）。
それぞれの人物像もおもしろい。
ただ、読者の誤った理解をうみかねない重要な点がいくつかあると感じます。
その中から、４点だけレビューします。
(1) 「世界経済を破壊した天才たち」？
この本では、クオンツが経済危機をおこしたように書かれています。
本当にそうでしょうか？
経済危機を火事に例えれば、クオンツ・トレーディングは、既に炎上している（または燃えるべくして燃えている）家に油をそそぎはしたかもしれませんが、家に火をつけたのではありません。
今日の経済危機は、米政府の誤った認識と政策、金融業界モラルの喪失、そのかもになった米国低所得層、業界の誤解とミスマネジメント、投機的利益の追求など数年間にわたり蓄積してきた火種に火がついた結果であって、クオンツが考案したモデルやストラテジーが根本の原因ではないと思います。
勿論、クオンツが生み出したモデルが効率的市場を前提としていたこと・そのモデルに無理のある想定によるインプットを打ち込むことで弾き出した価格や格付けを（家に火がまわるまで）疑わなかったこと・アルゴリズムによる大量の売り浴びせが起きたことは、相場暴落の引き金をひいたかもしれません。しかし、それは経済危機の根本的な原因ではありません。
WSJ（ウォールストリートジャーナル紙）記者による本なので、多くの人に読み易いこと・よく売れること・ニュース性があることに重きをおいているのは理解できます。しかし金融２大新聞の一紙として、もう少し社会のためになる内容で出版してほしかったと思います。
（因に、アマゾン英語版にも似た点について言及したレビューを見ました。）
(2)「ベータ」・・・？
P20の『ベータ』の定義には驚きました。著者としては面白く定義しようとしたのかもしれません。しかし、この誤った、というよりもわけの判らない、定義を鵜呑みにしてしまう読者の方もいるのではないでしょうか。
WSJの名を出している以上、社会のためにもベータくらい正しく定義して欲しい。
前半だけでも、何だこりゃ？と感じる記述が数点あり、WSJの記者は大丈夫なのかと不安になります。
WSJ記者による本は今まで３冊読みましたが、どれも似た調子なのも気になります。
(3) 「クオンツ」
この本は「クオンツ」を連発していますが、筆者はクオンツの意味をときどき誤っている気がします。
ストラテジストとトレーダーを混同している気がしてならない・・・
クオンツはアルゴリズムをつくる人、トレーダーは実際の取引をする人です。
更に高頻度トレーディング・スタットアーブ（インデックスアーブ）・その他もろもろコンピューターによる取引をすべてクオントとよんでしまっているのです。
(4) グリーンスパン・バーナンキの賞賛ぶりについて
WSJは共和党寄りの新聞ですが、グリーンスパン氏、バーナンキ氏をここまであからさまに賞賛しているのはそのせいでしょうか。あくまでも個人的な感想としましては、第二の量的緩和の一件も含め彼らのこれまでのパフォーマンスが取沙汰されている中での筆者の両氏への賞賛ぶりは世論から浮いたものであると感じました。
それぞれの人物像もおもしろい。
ただ、読者の誤った理解をうみかねない重要な点がいくつかあると感じます。
その中から、４点だけレビューします。
(1) 「世界経済を破壊した天才たち」？
この本では、クオンツが経済危機をおこしたように書かれています。
本当にそうでしょうか？
経済危機を火事に例えれば、クオンツ・トレーディングは、既に炎上している（または燃えるべくして燃えている）家に油をそそぎはしたかもしれませんが、家に火をつけたのではありません。
今日の経済危機は、米政府の誤った認識と政策、金融業界モラルの喪失、そのかもになった米国低所得層、業界の誤解とミスマネジメント、投機的利益の追求など数年間にわたり蓄積してきた火種に火がついた結果であって、クオンツが考案したモデルやストラテジーが根本の原因ではないと思います。
勿論、クオンツが生み出したモデルが効率的市場を前提としていたこと・そのモデルに無理のある想定によるインプットを打ち込むことで弾き出した価格や格付けを（家に火がまわるまで）疑わなかったこと・アルゴリズムによる大量の売り浴びせが起きたことは、相場暴落の引き金をひいたかもしれません。しかし、それは経済危機の根本的な原因ではありません。
WSJ（ウォールストリートジャーナル紙）記者による本なので、多くの人に読み易いこと・よく売れること・ニュース性があることに重きをおいているのは理解できます。しかし金融２大新聞の一紙として、もう少し社会のためになる内容で出版してほしかったと思います。
（因に、アマゾン英語版にも似た点について言及したレビューを見ました。）
(2)「ベータ」・・・？
P20の『ベータ』の定義には驚きました。著者としては面白く定義しようとしたのかもしれません。しかし、この誤った、というよりもわけの判らない、定義を鵜呑みにしてしまう読者の方もいるのではないでしょうか。
WSJの名を出している以上、社会のためにもベータくらい正しく定義して欲しい。
前半だけでも、何だこりゃ？と感じる記述が数点あり、WSJの記者は大丈夫なのかと不安になります。
WSJ記者による本は今まで３冊読みましたが、どれも似た調子なのも気になります。
(3) 「クオンツ」
この本は「クオンツ」を連発していますが、筆者はクオンツの意味をときどき誤っている気がします。
ストラテジストとトレーダーを混同している気がしてならない・・・
クオンツはアルゴリズムをつくる人、トレーダーは実際の取引をする人です。
更に高頻度トレーディング・スタットアーブ（インデックスアーブ）・その他もろもろコンピューターによる取引をすべてクオントとよんでしまっているのです。
(4) グリーンスパン・バーナンキの賞賛ぶりについて
WSJは共和党寄りの新聞ですが、グリーンスパン氏、バーナンキ氏をここまであからさまに賞賛しているのはそのせいでしょうか。あくまでも個人的な感想としましては、第二の量的緩和の一件も含め彼らのこれまでのパフォーマンスが取沙汰されている中での筆者の両氏への賞賛ぶりは世論から浮いたものであると感じました。
13 人中、12人の方が、｢このレビューが参考になった｣と投票しています。
クオンツという言葉は、あまりなじみの無い言葉である。
クオンツとは数学・物理学・プログラムの力で市場の動きを予測し、
投資をするものたちのことである。
本書ではクオンツの登場、華々しい成功、そして金融危機で存亡を
かけて戦う姿を描いた作品である。
シタデル、ルネッサンス・テクノロジーズ、AQR、D・E・ショウ
といった謎が多いヘッジファンドの成り立ち、その設立者の人となりを
詳しく知ることができる。大学の寮で転換社債のトレードに励み、
学生でありながら大金を稼いだ設立者など、おもしろいエピソード
満載である。
金融業界の食物連鎖の頂点にたっていた賢いものたちが、なぜ金融危機にはまったのか？
なぜ金融危機がエスカレートしたか？
一つの答えが本書にある。
お勧めである。
クオンツとは数学・物理学・プログラムの力で市場の動きを予測し、
投資をするものたちのことである。
本書ではクオンツの登場、華々しい成功、そして金融危機で存亡を
かけて戦う姿を描いた作品である。
シタデル、ルネッサンス・テクノロジーズ、AQR、D・E・ショウ
といった謎が多いヘッジファンドの成り立ち、その設立者の人となりを
詳しく知ることができる。大学の寮で転換社債のトレードに励み、
学生でありながら大金を稼いだ設立者など、おもしろいエピソード
満載である。
金融業界の食物連鎖の頂点にたっていた賢いものたちが、なぜ金融危機にはまったのか？
なぜ金融危機がエスカレートしたか？
一つの答えが本書にある。
お勧めである。
最近のカスタマーレビュー
内容は面白いが若干読みづらい
本の内容は他の方がレビューしている通り大変興味深く、ポーカーのリスク管理と勝負時の計算から始まった理論が世界を支配し、没落するお話です。... 続きを読む
投稿日: 1か月前 投稿者: 自作初心者
子供たちに言い残したい、「投資市場に近寄るな」と
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投稿日: 6か月前 投稿者: 小杉太郎
素晴らしい
ヘッジファンドや投資銀行の計量的投資アプローチに関する資料として、また純粋な読み物として素晴らしいと思いました。... 続きを読む
投稿日: 14か月前 投稿者: japanafterghq
天才たちの夢と欲の連鎖から生まれた世紀のメルトダウン
最近読んだ中では、一番ワクワクした。
徹夜で一気に読んでしまった。
２００８年のリーマンショックという世界的金融... 続きを読む
徹夜で一気に読んでしまった。
２００８年のリーマンショックという世界的金融... 続きを読む
投稿日: 16か月前 投稿者: 佐倉ごるふ
これは、金融の歴史学だ。
金融市場では、歴史についていくら学んでもこれからなにが起きるのかはわからない。
それは、超一流のトレードも同様である。... 続きを読む
それは、超一流のトレードも同様である。... 続きを読む
投稿日: 16か月前 投稿者: kidkilks
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投稿日: 17か月前 投稿者: S&S investments
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... 続きを読む
投稿日: 17か月前 投稿者: カーマイン
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投稿日: 18か月前 投稿者: あらフォーティー
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